贵金属短期震荡整理，中期仍偏强

成文日期：2023年5月29日

摘 要
近期受宏观经济数据、美联储官员鹰派发言的影响，市场对美联储降息预期不断修正，美债收益率上行，美元指数走强，贵金属板块震荡回落。此外，随着美国政府债务违约期限的临近，对市场情绪方面的影响将加剧。
美联储货币政策调整节奏预期与经济衰退担忧依然是影响贵金属价格走势的重要因素，预计美联储大概率会在6月暂停加息，但由于核心通胀回落速度放缓叠加美国失业率维持历史较低水平，高利率政策维持的时间可能较长，降息时点不宜过度乐观。此外也需关注地缘政治、银行系统性风险以及债务上限僵局等风险事件的影响。
综合而言，短期贵金属板块或震荡整理为主，针对白银来说，宏观经济走弱预期升温，银价或跟随基本金属表现较弱。随着经济衰退预期升温、政策转向宽松，中长期仍偏强运行为主，但需要关注美国通胀回落的速度以及实际利率下行的空间。
风险点：美元指数走强、政策宽松不及预期等