国债期货市场运行及功能发挥

成文日期：2023年10月8日

摘 要
自2013年国债期货重新上市以来，国债期货产品体系不断深化，目前已经形成了集短—中—长—超长期限的国债期货产品体系。
2023年国债期现货联动密切，持仓、成交稳步增加，成交持仓比维持在合理水平。
国债期货交割平稳运行，且呈现稳步增加态势。从国债期货的整体交割情况来看，结构上超短期和长期国债期货交割倾向更强，2年期国债期货和10年期国债期货是主要交割品种。
伴随着国债期货规模的逐步提升，其功能也逐步得以升化。从最初的套期保值对冲利率风险、价格发现、提高现券市场流动性逐步过渡至资产配置功能的发挥。
国债期货重启以来，投资者结构不断丰富，机构投资者参与度逐步提升。国债期货的机构日均成交占比和日均持仓占比数据表明它已经成为机构化程度最高的期货品种之一。
各类投资者对于国债期货的策略使用也有不同，伴随着国债期货产品体系的丰富和交易策略深度的不断拓展，国债期货在服务实体能力、推动债券市场高水平对外开放及服务资本市场高质量发展中的作用日益显著。